Ukazatel doby obratu závazků měří rychlost/dobu s jakou společnost průměrně hradí své závazky z osobního styku. Tento ukazatel poskytuje věřiteli informaci o předpokládané platební morálce odběratele vyplývající z finančních výkazů. Průměrná doba splatnosti závazků zpravidla odráží likvidní situaci firmy a závisí na těchto faktorech:

obrátce oběžných aktiv (především doba obratu pohledávek + doba obratu zásob)
výši pracovního kapitálu (ideálně upraveného o krátkodobá aktiva a pasiva, které mají dlouhodobý charakter).
výši bankovních úvěrů a výpomocí či jiných krátkodobých zdrojů financování, než jsou krátkodobé závazy z OS (přijaté zálohy, půjčky atp.)

Pokud má společnost dlouhou dobu obratu závazků z obchodního styku, tento stav zpravidla signalizuje problémy v likviditě. Kdo je lepší odběratel z hlediska řízení cash flow a dodavatelského rizika, společnost která uhradí pohledávku za dva měsíce (splatnost závazků 60 dnů) či čtyři měsíce (splatnost závazků 120 dnů)? Ukazatel doby obratu závazků z obchodního styku je jedním z nejvýznamnějších ukazatelů pro věřitele. Je to zrcadlo řízení provozního financování firmy. Dokonce bez znalosti sofistikovaných ratingových nástrojů, pokud seřadíte vaše odběratele jen podle ukazatele doby obratu závazků, s vysokou pravděpodobností tímto seřazením vyjádříte i likvidní situaci těchto firem.

Bohužel však finanční analýza účetních výkazů a finanční řízení nejsou o pravděpodobnosti a proto vedle doby obratu závazků je nutné analyzovat i další kritéria. Ostatně ani opticky relativně nízká hodnota ukazatele doby splatnosti závazků jako např. 60 dnů nemusí znamenat, že vám odběratel zaplatí za 60 dnů. Odběratel může platit polovině jeho dodavatelům v hotovosti (skonta, nákup ze zahraniční aj) a tudíž reálná platební morálka té druhé polovině musí být cca. dvojnásobná než vykazuje ukazatel splatnosti závazků. Pro posouzení platební morálky odběratele je vždy dobré porovnat reálnou platební morálku odběratele (průměrná úhrada od vystavení faktury) s ukazatelem doby splatnosti závazků vypočteného z účetních výkazů. Ostatně pro přesnější informaci je dobré ještě vedle ukazatele doby splatnosti závazků z OS vypočítat i ukazatel doby všech krátkodobých závazků. V případě, že je hodnota doby splatnosti všech krátk. závazků výrazně odlišná od doby splatnosti závazků z OS, pokuste se zodpovědět proč, a zda-li tato skutečnost nepřináší zvýšené riziko.

VÝPOČET DOBY OBRATU (SPLATNOSTI) ZÁVAZKŮ Z OBCHODNÍHO STYKU

Výpočet doby obratu závazků z obchodního styku (dny) = ((závazky z obchodního styku + krátkodobé dohadné položky pasivní) * počet dnů v období)) / (náklady na prodané zboží + výkonová spotřeba)

Při vlastním výpočtu doby obratu závazků z obchodního styku je dobré odečíst od nákladů na prodané zboží a výkonové spotřeby takové náklady, které byly uhrazeny v hotovosti, tedy pokud tvoří významnou výši. Současně bychom výpočet měli upravit o takové závazky, které nemají krátkodobý charakter, nicméně jsou účtovány do závazků z OS (například dlouhodobý závazek za společníkem účtovaný do krátkodobých závazků z OS aj.).

Další doporučené články:

< Zpět na články o finanční analýze